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2、对信用事件的担忧。经济环境2018年上半年，中国经济表现出生产强需求弱的格局。经济的内生动力表现出韧性，1-4月发电量累计同比增速7.7%，高于去年同期与全年水平。 固定资产投资继续回落，基建投资仍然低迷。今年以来，投资增速小幅回落。主要是地产投资超预期平稳，而制造业投资和基建投资均较为低迷，尤其是基建投资偏弱。基建投资的疲弱主要与地方债务整顿、PPP的规范清理有关。而PPP项目库的清理在3月底告一段落，后续PPP项目的走势及其对基建的影响仍需观察。另外也需要关注的是限产以及企业复工较晚、统计数据修正带来的基建投资的扰动。关注重大战略的实施对于基建投资的支撑，海南特区、雄安新区以及粤港澳大湾区的建设有望落地。

2018年11月~2019年3月，浙江围海贸易有限公司（以下简称围海贸易）、宁波朗佐贸易有限公司（以下简称朗佐贸易）在长安银行宝鸡汇通支行合计开立银行承兑汇票4.6亿元。围海股份实际控制人之一、董事长将公司在长安银行宝鸡汇通支行的4.6亿元存单作为对上述承兑汇票的担保（其中3.2亿元存单系使用暂时闲置的募集资金存入）。截至2019年4月26日，上述4.6亿元担保尚未解除。

“控股股东股票质押比例过高的要想借新还旧，基本一票否决。”上述券商人士透露。回避质押比例高的的个股“跌破平仓线后，上市公司股东有不同的措施，未必会在二级市场平仓，也有可能补充质押，也有可能股东进行增持等。”滨利投资基金经理梁滨表示，对于股东质押的平仓风险，可以从两个方面来理解：一是上市公司本身成长性被证伪的回归过程；二是被低迷的市场所错杀。

多家券商“中枪”继西南证券因多起并购重组项目被连续处罚后，今年又有多家券商“栽”在并购上。与粤传媒一样，多个并购项目标的“烂尾”或拖累上市公司，财务顾问作为“看门人”，职责被市场质疑。华龙证券7月9日遭陕西证监局出具警示函措施。缘起2015年并购重组——建设机械（600984.SH）发行股份购买天成机械100%股权，标的业绩表现令人“大跌眼镜”。标的原承诺2015-2017年将有合计1.01亿元利润，然而最终仅实现2097.01万元，仅达到盈利预测的20.91%。

供给侧改革第一阶段的主要任务是简单的量的供求匹配，体现在集中度提高、涨价、修复资产负债表。供给侧第二阶段主要任务是提质增效，真正地提升竞争力，提升全球影响力。地产投资明显好于预期1-4月地产投资增长10.3%，明显好于预期。但将地产投资分解之后可以发现，较快的地产投资主要受到土地购置费的带动一般来讲，土地成交对于土地购置费具有大约三个季度的领先，这意味着今年前三个季度的土地购置费都将保持较快的增长，从而支撑地产投资处于较高水平。 后续土地购置费的增速也将放缓，但由于前三个季度的土地购置费均有望保持较快增长，全年地产投资仍有支撑。

6月CPI环比下降0.1%；PPI环比下降0.3%。6月CPI中的食品价格同比上涨8.3%，高于上月的7.7%，继续刷新2012年1月以来的高位；非食品价格同比上涨1.4%。食品价格，尤其是其中的鲜果和猪肉价格，是拉动CPI上涨的主要因素。据国家统计局城市司处长董雅秀说，鲜果和猪肉价格6月同比分别上涨42.7%和21.1%，分别影响CPI上涨0.71和0.45个百分点；环比来看，两者分别影响CPI上涨约0.11个百分点和0.09个百分点；在非食品中，受成品油调价影响，汽油和柴油价格合计影响CPI下降约0.07个百分点。