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4．“未见起色的经济”是一项隐含期权，从最新的高频经济数据来看优/劣指征参半，经济趋势尚待跟踪。但若后续经济出现较为正面的改善信号，则可以看作低估值品种的“看涨期权行权”、将使低估值的风格切换更为顺畅。19年公募基金收益率亮眼、但排名比较拥挤，落袋为安与博弈逆袭的心态会加强切换幅度。9月与10月第一周的高频数据无法对近期的经济判断形成定论，比较积极的信号是9月水泥钢铁价格、发电日均耗煤均出现上行并延续至节后第一周，但9月的高炉开工率、PMI数据依然向下，房企拿地进一步冷却。由于市场对经济改善的预期并不强烈，因此我们可将后续经济跟踪视为一项“期权”，若后续高频数据及信贷等金融数据出现进一步积极的信号，则可视为促成低估值板块风格切换的更强动力。此外，19年公募基金六成占比集中在20-50%的收益率区间，排名拥挤背景下对Q4行情切换的敏锐度上升，或引发剧烈换仓。

方正证券（维权）分析师左欣然（金麒麟分析师）表示，宏观逆周期调节和打造航母级头部券商是未来券商主要估值逻辑。头部券商将进一步享受行业政策红利，享受α溢价，提升估值水平。责任编辑：陈志杰来源：中银基金考虑到新型肺炎疫情短期使得经济预期下修，风险偏好下降，流动性宽松预期升温，我们预计短期内债券优于股票，但一旦疫情趋于平息，股票仍将有较好的表现机会。

在此之前，华林证券和兴业证券已发布年度业绩预增预告，归母净利润分别为4.32亿-4.52亿、15-18亿元。财联社记者将34家上市券商（剔除2家没有同比数据的券商）2019年前12个月业绩简单相加，粗略得出它们2019年年度业绩，数据显示，34家上市券商营收和净利润均同比增长，券商2019年年度整体业绩超出预期。

新房销售同样不容乐观。7月新屋销售年化户数创去年10月以来最低水平，是今年以来首次出现连续两个月销售下滑的态势。其中，东北部地区新屋销售锐减52.3%，创2015年9月以来新低，是该地区自2015年初以来最大的月度降幅。责任编辑：张国帅蓝鲸TMT频道9月30日讯，今天午间，蓝鲸TMT频道记者接到爆料，小米在近日被美国一家名为DARELTECH的技术公司，于纽约南区联邦法院起诉小米故意侵犯四项专利权，法院的公开信息显示，起诉的原因是“专利侵权”。

王春英则表示，今年以来，在国际形势错综复杂的背景下，我国经济运行总体平稳、稳中有进，主要经济指标处于合理区间，经济结构持续优化，高质量发展积极因素增多。受此支撑，我国外汇市场运行平稳，外汇储备规模小幅波动主要受估值因素影响，规模总体保持稳定。往前看，国际经济金融环境不稳定不确定因素增多，全球经济增长放缓，贸易保护主义和单边主义上升，国际金融市场波动性加大。但我国经济发展有巨大的韧性、潜力和回旋余地，长期向好的发展态势没有改变，并继续推进全方位改革开放，这将为外汇储备规模保持总体稳定提供有力支撑。

新华社北京5月29日电（记者崔文毅）国家主席习近平29日在人民大会堂会见英国约克公爵安德鲁王子。习近平赞赏安德鲁王子和英国王室为增进中英友好作出的积极努力。习近平指出，我2015年对英国进行了成功的国事访问，开辟了中英关系“黄金时代”。当前国际形势发生很大变化，但中英关系“黄金时代”继续稳步向前发展。梅首相今年初成功访华，两国各领域合作保持良好发展势头。中方愿同英方继续密切高层互访，办好机制性对话，确保中英关系始终沿着正确轨道健康稳定向前发展。